EIOPA ha publicado su Informe de Estabilidad Financiera de junio de 2026 , que evalúa la resiliencia de los sectores europeos de seguros y fondos de pensiones de jubilación en un entorno económico y financiero complejo, caracterizado por un crecimiento moderado, una mayor incertidumbre geopolítica y riesgos estructurales en constante evolución. Además de analizar los principales acontecimientos en estos sectores, el informe también incluye un análisis exhaustivo de las implicaciones de la evolución geopolítica, los mercados privados, la inteligencia artificial y la interconexión financiera.

El sector europeo de seguros y fondos de pensiones han mantenido su resiliencia a pesar de la continua incertidumbre y los recientes episodios de elevada volatilidad del mercado. Su sólida capitalización y liquidez les permitieron absorber la turbulencia del mercado derivada de la evolución geopolítica, la reevaluación de los riesgos financieros y los cambios en los acuerdos comerciales internacionales. Al mismo tiempo, las aseguradoras y los fondos de pensiones siguen enfrentándose a vulnerabilidades derivadas de los mercados financieros, los riesgos operativos, el aumento de las reclamaciones y otros cambios estructurales.

El entorno macrofinanciero actual está marcado por las persistentes tensiones geopolíticas, los cambios en los acuerdos comerciales internacionales y el aumento del gasto en defensa. Los mercados financieros siguen siendo sensibles a los acontecimientos geopolíticos, lo que se traduce en una mayor volatilidad en los mercados de renta variable, renta fija y divisas. Si bien el mercado laboral continúa impulsando la actividad económica gracias al bajo desempleo y al aumento de los salarios reales, la incertidumbre en torno a la dinámica inflacionaria, los precios de la energía y las futuras decisiones políticas sigue siendo elevada.

El Informe de Estabilidad Financiera de EIOPA examina varios temas que son particularmente relevantes para las aseguradoras y los fondos de pensiones en el entorno actual:

1. Evolución macrofinanciera y desafíos estructurales: El informe analiza las implicaciones para la estabilidad financiera de las tensiones geopolíticas, la fragmentación comercial y los ajustes fiscales. Asimismo, explora los desafíos a largo plazo derivados de la evolución demográfica, los riesgos relacionados con el clima y el creciente uso de la inteligencia artificial. Si bien la IA ofrece oportunidades para mejorar la eficiencia en toda la cadena de valor de los seguros, también suscita inquietudes en materia de ciberriesgo, dependencia de terceros, gobernanza de datos y resiliencia operativa.
2. Evolución del sector asegurador: Las aseguradoras europeas mantuvieron una sólida capitalización y liquidez a lo largo de 2025. El crecimiento de las primas de seguros de Vida y No Vida contribuyó a mejorar los flujos de caja técnicos, mientras que la rentabilidad se vio favorecida por mayores rendimientos de las inversiones. A pesar de la volatilidad del mercado durante el año, el sector se mantuvo resiliente. De cara al futuro, las aseguradoras siguen expuestas a riesgos derivados de la revisión de precios de las primas de riesgo, la volatilidad de los tipos de interés y del tipo de cambio, el aumento de las reclamaciones y los acontecimientos que afectan a las líneas de negocio con exposición internacional.
3. Desempeño del sector de reaseguros: Las reaseguradoras del Espacio Económico Europeo continuaron beneficiándose de condiciones de suscripción favorables y una sólida posición de solvencia. Si bien el crecimiento de las primas se ralentizó en varios segmentos de negocio, el sector mantuvo una rentabilidad robusta y mejoró sus índices de solvencia. Al mismo tiempo, dada su exposición, las reaseguradoras deben seguir monitoreando los riesgos asociados con catástrofes naturales, acontecimientos geopolíticos y posibles interrupciones que afecten al transporte marítimo y aéreo.
4. Evolución de los fondos de pensiones de empleo: El sector europeo de pensiones de empleo se mantuvo estable, gracias a la mejora de su situación financiera y al buen desempeño del mercado de valores. El total de activos se mantuvo prácticamente estable, mientras que el ratio de financiación medio mejoró durante 2025. Además de las observaciones sectoriales, el informe también analiza la transición en curso del sistema de pensiones neerlandés hacia un modelo de contribución definida y evalúa sus implicaciones para las estrategias de inversión, las actividades de cobertura y la evolución del mercado.
5. Riesgos y vulnerabilidades para las aseguradoras y los fondos de pensiones: Las tensiones geopolíticas siguen siendo la principal preocupación de los supervisores. La exposición al riesgo soberano, las interconexiones con bancos y otras instituciones financieras, la evolución de los mercados privados y los riesgos de valoración asociados a activos menos líquidos también constituyen vulnerabilidades potenciales. Si bien la exposición de las aseguradoras y los fondos de pensiones al crédito privado sigue siendo relativamente limitada en términos agregados, la continua expansión del mercado, la creciente complejidad de las estructuras de inversión y las posibles concentraciones justifican un seguimiento constante. En general, la sólida solvencia y los adecuados colchones de liquidez siguen respaldando la resiliencia de estos sectores.