Un cierre del gobierno estadounidense, que tendría un impacto inmediato en la economía, podría afectar también a las aseguradoras, aunque la gravedad dependería en gran medida del tiempo que transcurra antes de que el Congreso llegue a un acuerdo presupuestario. Así se afirma en un análisis de AM Best, que revela que históricamente, los cierres gubernamentales han sido relativamente breves y el impacto económico resultante ha sido menor.

Sin embargo, según el documento de AM Best,  el Programa Nacional de Seguro contra Inundaciones (NFIP), gestionado por la Agencia Federal para el Manejo de Emergencias (FEMA), finaliza el 30 de septiembre. Sin una reautorización, los propietarios y, hasta cierto punto, los inquilinos renunciarán al seguro contra inundaciones (si la propiedad es de propiedad absoluta y sin gravámenes) o se verán obligados a buscar un seguro en el mercado privado.

Con todo, se señala que las consecuencias económicas de un cierre breve son limitadas y relativamente contenidas, pero existe una mayor incertidumbre en torno a un cierre más prolongado. El cierre podría afectar los segmentos de Propiedad y seguro privado contra Inundaciones, así como a la financiación del Programa Nacional de Seguro contra Inundaciones. Las aseguradoras pueden realizar cambios en sus asignaciones de activos, pasando de inversiones de alto rendimiento a inversiones de grado de inversión.

Posibles impactos a corto y largo plazo

Si el Congreso de Estados Unidos no puede llegar a un acuerdo de financiación antes del 1 de octubre, AM Best indica que el gobierno cerrará, lo que en la práctica detendría todas las funciones no esenciales hasta que el Congreso llegue a un acuerdo presupuestario. El cierre tendría un impacto inmediato en la economía, junto con la posibilidad de consecuencias a más largo plazo, cuya gravedad variaría según su duración.

Según el informe, los impactos inmediatos y a corto plazo de un cierre incluirían lo siguiente: los empleados federales de agencias gubernamentales no esenciales no se presentarían a trabajar y no recibirían ningún pago hasta que el Congreso llegara a un acuerdo. Los trabajadores esenciales, como los controladores de tráfico aéreo, se presentarían a trabajar, pero tampoco recibirían pago hasta que finalice el cierre.

Además, el gasto público disminuiría y los servicios, incluidos los sociales, se retrasarían. También aumentaría el potencial de pérdidas a corto plazo y volatilidad en los mercados de capital. Aunque los mercados tienden a sufrir pérdidas inmediatas y de corto plazo, el impacto general, advierte el documento, será relativamente moderado. Los rendimientos de las acciones fueron ligeramente positivos durante los cierres más recientes.

Cambios en los activos de las aseguradoras

Lo que se señala desde AM Best de acuerdo a lo visto en cierres anteriores es que, dada su duración relativamente corta, el impacto en el lado de los activos es modesto y a menudo se limita a un aumento de la volatilidad de los precios en todos los ámbitos.

A medida que el cierre se prolonga, AM Best puede esperar ver un repunte en el vuelo hacia la calidad, particularmente en el mercado de bonos del Tesoro, donde AM Best esperaría que los precios aumenten entre 50 y 100 puntos básicos, dependiendo de la duración. Para la renta fija, esto significaría un aumento en las asignaciones a grado de inversión frente a las de alto rendimiento y, en el caso de las acciones ordinarias, más compras del sector defensivo.

Sin embargo, no se esperan grandes cambios en las asignaciones estratégicas y algunas de estas medidas tácticas ya se han llevado a cabo. En el sector inmobiliario comercial, habrá cierta perturbación de los flujos de efectivo en los sectores de oficinas en las MSA (áreas estadísticas metropolitanas) más grandes con una gran proporción de arrendamientos gubernamentales. Las viviendas multifamiliares también se verán afectadas por los retrasos en los pagos de subsidios de vivienda.

En general, desde AM Best se afirma que el sector inmobiliario comercial, excepto el de oficinas, ha mejorado a lo largo del año, y un cierre podría reducir un poco el rendimiento, especialmente en el ámbito de la construcción. A más largo plazo, tanto los prestamistas bancarios como los no bancarios podrían reducir un poco su financiación para preservar el capital. Más empresas solventes, tanto del sector público como del privado, seguirán beneficiándose, mientras que las entidades de menor rendimiento o de menor rendimiento comenzarán a sentir presiones de financiación a medida que se prolongue el cierre.